A companhia agora prioriza produtos de maior valor agregado, como medicamentos oncológicos, imunológicos e biológicos Foto: Divulgação/Grupo Elfa
A distribuidora de medicamentos Elfa, do Pátria Investimentos, iniciou uma virada em seu negócio nos últimos meses, após passar por um período de questionamentos pelo mercado, devido ao elevado endividamento. A dívida bruta somava cerca de R$ 1,7 bilhão no primeiro trimestre deste ano. A reestruturação da empresa passa pela renegociação de dívidas e pela adoção de medidas como reorganização de portfólio, focando em itens de maior rentabilidade e uso de inteligência artificial (IA), para otimizar processos.
No portfólio, a companhia agora prioriza produtos de maior valor agregado, como medicamentos oncológicos, imunológicos e biológicos, além de expandir áreas consideradas mais rentáveis, como dispositivos médicos, estética, diabetes e equipamentos de imagem. A intenção é melhorar o retorno sobre o capital investido (ROIC) e fortalecer a geração de caixa, disse à Coluna o diretor-presidente da Elfa, José Roberto Ferraz. Segundo o executivo, a empresa já avançou nessa reorganização e agora espera capturar os ganhos de uma operação mais enxuta e rentável.
Segundo ele, no passado a empresa passou por uma fase de crescimento acelerado, com a união de 21 empresas ao longo da última década. Por conta disso, na nova fase o grupo reduziu operações consideradas menos estratégicas e agora está “fazendo uma readequação ao tamanho ideal”, priorizando rentabilidade em vez de volume. A estratégia é aumentar a participação de produtos de maior valor agregado e maior retorno sobre o capital investido.
Empresa quer expandir linhas estratégicas
Além disso, a distribuidora de medicamentos quer expandir linhas consideradas estratégicas, como medicamentos para diabetes e obesidade, produtos cirúrgicos em parceria com a Johnson & Johnson (J&J), equipamentos de ultrassonografia da Siemens, além de enxergar oportunidades em segmentos como atividades pulmonares e exames de imagem.
Outra avenida de crescimento da companhia, apontada pelo executivo, é a expansão de operações internacionais, após iniciativas como uma parceria com uma distribuidora na Arábia Saudita e exportações para a Colômbia. Essas iniciativas podem ser favorecidas pela experiência internacional do Pátria, que tem investimentos também no exterior.
A questão do endividamento era vista como ponto crítico pelo mercado até o início do ano, o que levou a agência de classificação de riscos Fitch a rebaixar o rating da companhia para B-(bra), com perspectiva negativa. Na época, a equipe da agência acreditava que a empresa dependia de forma relevante de fontes alternativas para se financiar, como aportes de capital, venda de ativos ou monetização de créditos tributários, para equilibrar sua estrutura de capital.
Contudo, desde então, a Elfa tem atuado para renegociar e alongar prazos. Segundo o executivo, a Elfa já obteve aprovação de debenturistas para rever suas obrigações financeiras e mantém negociações bilaterais com credores. No balanço do primeiro trimestre, a empresa já apontava seus primeiros resultados nessa frente: a dívida bruta foi reduzida em R$ 144 milhões em relação ao fim de 2025, após o reperfilamento aprovado e acordos com bancos. Segundo o diretor-presidente da empresa, os esforços nessa frente continuam, com potenciais resultados positivos nos próximos trimestres.
Juros exigem revisão da estrutura de capital
Ferraz afirmou ainda que o ambiente de juros elevados exige uma revisão da estrutura de capital da companhia. Segundo ele, investimentos realizados antes e logo após a pandemia passaram a conviver com uma taxa básica de juros em torno de 15%, elevando significativamente as despesas financeiras. A prioridade, segundo Ferraz, é estabilizar a estrutura de capital para reduzir o impacto dos juros sobre os resultados. No primeiro trimestre, a Elfa registrou geração de caixa operacional ajustada de R$ 131 milhões, impulsionada por melhorias na gestão do capital de giro, ao mesmo tempo em que reduziu despesas operacionais em 15,1% e ampliou a margem bruta para 16,4%.
No campo operacional, o executivo explicou que uma das principais iniciativas é o uso de inteligência artificial para aumentar a produtividade da área comercial. A empresa desenvolveu três plataformas baseadas em IA, incluindo um sistema que participa automaticamente de leilões reversos realizados por hospitais, outro capaz de interpretar pedidos recebidos por e-mail em diferentes formatos e uma ferramenta que retoma negociações comerciais com compradores. Segundo Ferraz, essas soluções geraram aproximadamente R$ 700 milhões em negócios no ano passado e contribuíram para ampliar a capacidade da companhia de disputar contratos e elevar a eficiência operacional, em linha com a estratégia apresentada pela administração para aumentar produtividade e rentabilidade.
Esta notícia foi publicada na Broadcast+ no dia 21/07/2026, às 16:38
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